60余家房企表露中期业绩 龙头房企毛利率连续攀

  截至8月22日收盘,131家A股房地产企业中,已有超过60家表露了半年报或中期业绩预告。多数赴港上市的内房股也密集宣布了半年报业绩信息。

  整体看,已公布中期业绩的房企过半数业绩涌现同比增长,企业之间业绩分化清楚。一线龙头房企融资、拿地、回款优势清楚,毛利率连续攀升。中斗室企则整体业绩欠佳,土地贮备跟 融资成本与大型房企比相差较多。从营收增速上看,目前,房地产行业仍然位居所有行业的首位。本轮房地产周期调控成果已逐渐在上市房企的业绩上有所体现。

  一线梯队毛利攀升

  8月22日,碧桂园、融创中国等多家赴港上市的内房股宣布2019年半年报。作为一线龙头房企的首位,碧桂园中期各项财务指标受到普遍关注。

  碧桂园半年报显示,报告期内,公司共实现营业收入约2020.1亿元,同比增长53.2%;实现毛利润548.6亿元,同比增长56.9%;实现净利润约230.6亿元,同比增长41.3%;实现股东应占利润156.4亿元,同比增长20.8%;实现股东应占中心净利润159.8亿元,同比增长23.4%。公司拟派发中期股息约0.23元/股,同比增长23.5%,半年派息额占中心净利润总额的31%。

  报告期内,公司实现权益合同出售额2819.5亿元,归属公司股东权益的合同出售面积约3129万平方米,位居房企出售榜首。碧桂园表示,公司出售规模连年攀升。截至2019年6月底,公司具有不含增值税的已售未结转收入7352亿元,已售未结转资源有望在将来1-2年内逐步释放,较好锁定未来较长光阴内的增长空间。上半年,公司权益出售现金回笼约2659.4亿元,权益出售回款率高达94.3%,公司全国布局优势凸显。

  现金流方面,截至2019年6月30日,公司账面具有可动用现金余额2228.4亿元,占总资产比例为12.8%。

  融资方面,截至报告期末,碧桂园具有约3133亿元银行授信额度尚未使用。碧桂园表示,今年以来,房地产行业融资渠道一直收窄,融资成本有所上升,金融机构对融资企业的资质要求也越来越高。公司充沛的现金贮备及稳健的经营状态,是其在资本市场展现竞争优势的要害。

  除地产业务外,碧桂园翻新业务板块也失掉较大进展。截至8月20日,机器人公司博智林已递交申请专利将近500项,聚焦在研的建造机器人有30多种,其中已有9款进入工地现场测试。博智林目前具有超1600人的研发团队,博士跟 硕士的占比达三分之一。

  克而瑞地产研究显示,公司抓住城镇化进程中房地产市场的开展机遇,晋升地产主业产品与服务的竞争力。碧桂园机器人跟 农业的开展都依托于原有地产板块,直接关于接地产项目修建、家庭服务跟 社区服务等方面,充分施展了地产板块的先行优势跟 依托作用。

  碧桂园团体总裁莫斌在业绩宣布会上表示,公司以销定产,偏颇调理可售资源的投放。将来,希望公司更进一步地晋升竞争力,在安稳安康连续开展的市场上,取得更大开展空间。公司将稳健经营,继续行稳致远,尽最大尽力为社会跟 资本市场连续、长久地发明价值。

  龙头企业业绩稳健

  Wind数据显示,从目前已公布中期业绩的上市公司来看,房地产企业上半年营收同比增速达26.25%,目前营收增速居于所有行业之首。从单个公司来看,拥有项目贮备、融资成本跟 品牌治理优势的龙头企业业绩仍稳健,带动行业整体表现良好。

  万科A宣布的中报显示,上半年实现营收1393.2亿元,同比增长31.5%;实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元,同比增长29.8%。由于万科一家营收占目前所有公布中期业绩的房企营收总跟 的比例超过1/3,因此带动整个房地产行业营收增速在所有行业中增速居首。

  保利地产跟 华夏幸福营收跟 净利润规模目前仅次于万科,两家企业上半年分辨实现营收711.41亿元跟 387.3亿元,同比分辨增长19.48%跟 10.74%,分辨实现净利润99.56亿元跟 84.81亿元,同比分辨增长53.28%跟 22.44%。

  业绩预告方面,目前有46家上市房企公布了上半年业绩预告,仅有21家上市公司业绩预喜,预喜比例仅有46%。

  老牌房企金地团体预计上半年实现净利润36.32亿元,同比增长52%。只管目前这一盈利规模在已经公布业绩数据的A股上市房企中居前,但已与碧桂园、恒大等第一梯队房企的差距越来越大。此外,大悦城、金科股份、首开股份等房企中期净利润规模均在20亿元左右,整体开展稳健。

  部分中斗室企业绩不佳

  与龙头房企比拟,中斗室企则由于项目贮备不足等原因,业绩稳定性较大。部分项目在报告期内集中结转的房企业绩往往能得到保障,反之,那些报告期内项目结转数量较少的企业,业绩下滑清楚。

  目前有天保基建、ST银亿、嘉凯城、大连友谊、*ST津滨、中房股份等17家企业涌现亏损,其中当期项目收入减少跟 项目处于投入期是这些房企亏损的主要原因。生存压力之下,房企转型潮再次涌现。万泽股份今年一季度实施了重大资产重组,房地产业务被置出,置入了盈利性较高的医药类资产。不过,从近年来房企转型案例来看,目前尚无很胜利的案例。此前曾声势浩瀚进入体育跟 汽车制造企业的莱茵体育跟 ST银亿,半年报均预计亏损。

  房企业绩分化不只体现在整体出售规模上,即使是龙头房企,利润分化也在一直加大。

  保利地产中报显示,报告期内实现归母净利润99.55亿元,同比增长53.28%,净利润规模跟 同比增速居于大型房企的前列。这一业绩表现高于市场预期,因此中报发出后,已经有多家券商给出了买入跟 强烈推荐的评级。将其数据与万科作比较即可注意到,保利地产在营收比万科少了680亿元的情况下,净利润只比万科少了不足20亿元。融资成本可能是两者差异的重要原因。保利地产中报显示,房地产主业的收入贡献占比始终保持在90%以上。公司坚持聚焦一二线城市及中心城市群,2019年上半年实现签约出售2526亿元,同比增长17.33%,位列行业前四。融资方面,公司施展央企信用优势,构建了以银行信贷为主,股权融资、直接债务融资、资产证券化等为辅的多元化融资体系,保证充沛的融资头寸跟 有竞争力的融资成本。截至报告期末,公司有息负债总额2710亿元,有息负债综合成本仅4.99%。一位中型房企高管关于记者表示,将来抉择房企之间业绩的就是融资成本。

  图片根源:123RF

  声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请接洽bd@chinaipo.com。

  危险提示

  :

  资本邦显现的所有信息仅作为投资参考,不形成投资提议,一切投资操作信息不能作为投资根据。投资有危险,入市需谨慎!